人民網(wǎng)北京11月16日電（王仁宏）人民銀行今日發(fā)布2019年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。

報(bào)告指出，2019 年第三季度以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整扎實(shí)推進(jìn)，投資緩中趨穩(wěn)，消費(fèi)、就業(yè)總體穩(wěn)定，物價(jià)上漲結(jié)構(gòu)性特征明顯。總體來(lái)看，穩(wěn)健的貨幣政策成效顯著，傳導(dǎo)效率明顯提升。

下一階段，央行將繼續(xù)保持定力，把握好政策力度和節(jié)奏，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，妥善應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)短期下行壓力，堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，并注重預(yù)期引導(dǎo)，防止通脹預(yù)期發(fā)散。

對(duì)于三季度以來(lái)的LPR改革、全面+定向降準(zhǔn)、及匯率“破7”、通脹通縮預(yù)期等熱點(diǎn)話(huà)題，報(bào)告也均有涉及。

抓緊研究出臺(tái)存量貸款利率基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換方案

8月17日，央行發(fā)布改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制公告，推動(dòng)貸款利率市場(chǎng)化，利率市場(chǎng)化改革取得重要進(jìn)展。

報(bào)告指出，通過(guò)改革完善LPR形成機(jī)制，疏通市場(chǎng)化利率傳導(dǎo)渠道，促進(jìn)降低企業(yè)貸款實(shí)際利率的效果初步顯現(xiàn)。9月新發(fā)放企業(yè)貸款利率較2018年高點(diǎn)下降0.36個(gè)百分點(diǎn)。

下一階段，央行將繼續(xù)做好LPR報(bào)價(jià)和運(yùn)用工作，引導(dǎo)和督促金融機(jī)構(gòu)合理定價(jià)，進(jìn)一步打破貸款利率隱性下限，疏通市場(chǎng)利率向貸款利率的傳導(dǎo)渠道，并抓緊研究出臺(tái)存量貸款利率基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換方案。同時(shí)，維護(hù)好存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，保持銀行負(fù)債端成本基本穩(wěn)定。

“全面+定向”加大結(jié)構(gòu)調(diào)整引導(dǎo)力度 支持民營(yíng)、小微企業(yè)發(fā)展

從貨幣流通來(lái)看，第三季度，央行靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具保持流動(dòng)性松緊適度，并在此基礎(chǔ)上加大結(jié)構(gòu)調(diào)整引導(dǎo)力度，支持民營(yíng)、小微企業(yè)發(fā)展。

具體來(lái)看， 9 月 6 日央行宣布全面降準(zhǔn) 0.5 個(gè)百分點(diǎn)，釋放資金約8000 億元，并對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城商行額外降準(zhǔn) 1 個(gè)百分點(diǎn)，釋放資金約 1000 億元。同時(shí)，央行繼續(xù)通過(guò)再貸款、再貼現(xiàn)等工具，發(fā)揮引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用。在保持流動(dòng)性松緊適度，保持貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行的同時(shí)，發(fā)揮好宏觀審慎評(píng)估（MPA）的作用，將定向降準(zhǔn)城商行使用降準(zhǔn)資金發(fā)放民營(yíng)、小微企業(yè)貸款情況納入 MPA考核，引導(dǎo)中小銀行回歸基層、服務(wù)實(shí)體。

從數(shù)據(jù)上看，9 月末，M2 同比增長(zhǎng) 8.4%，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng) 10.8%，M2 和社會(huì)融資規(guī)模增速與前三季度名義 GDP 增速基本匹配并略高，體現(xiàn)了強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。前三季度人民幣貸款新增 13.6 萬(wàn)億元，同比多增 4867億元，多增部分主要投向了民營(yíng)和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)。企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，9 月企業(yè)債券加權(quán)平均發(fā)行利率為 3.33%，較上年高點(diǎn)下降 1.26 個(gè)百分點(diǎn)，其中民營(yíng)企業(yè)債券加權(quán)平均發(fā)行利率較上年高點(diǎn)下降 1.8 個(gè)百分點(diǎn)；新發(fā)放企業(yè)貸款利率較上年高點(diǎn)下降 0.36個(gè)百分點(diǎn)。

以我為主 發(fā)揮匯率市場(chǎng)自動(dòng)穩(wěn)定器作用

今年8月5日，美元兌人民幣匯率報(bào)7.0507，為2015年“811匯改”后首次“破7”。對(duì)此，央行在此次報(bào)告中指出，人民幣匯率在市場(chǎng)力量推動(dòng)下破“7”，發(fā)揮了自動(dòng)穩(wěn)定器作用。

報(bào)告指出，9 月末，CFETS 人民幣匯率指數(shù)為 91.53，人民幣匯率預(yù)期趨于平穩(wěn)。人民幣匯率以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)雙向浮動(dòng)，在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。以我為主，把握好內(nèi)部均衡和外部均衡之間的平衡，有效應(yīng)對(duì)外部沖擊。

接下來(lái)，央行將繼續(xù)在香港常態(tài)發(fā)行中央銀行票據(jù)，進(jìn)一步豐富香港市場(chǎng)短期高等級(jí)人民幣金融產(chǎn)品，促進(jìn)離岸人民幣貨幣市場(chǎng)發(fā)展，推動(dòng)人民幣國(guó)際化。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)不存在持續(xù)通脹或通縮的基礎(chǔ)

此前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了前三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中 CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）與核心CPI的數(shù)據(jù)變化曾引發(fā)市場(chǎng)關(guān)于通脹通縮的討論。

對(duì)此，央行在此次報(bào)告中提到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展的有利因素較多，三大攻堅(jiān)戰(zhàn)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化，總供求基本平衡，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持韌性，改革開(kāi)放有力推進(jìn)，宏觀政策效果逐步顯現(xiàn)，不存在持續(xù)通脹或通縮的基礎(chǔ)。

但同時(shí)報(bào)告也認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策空間有限，外部不確定不穩(wěn)定因素增多。我國(guó)發(fā)展長(zhǎng)短期、內(nèi)外部等因素變化帶來(lái)較多風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力還有待進(jìn)一步增強(qiáng)，食品價(jià)格指數(shù)同比上漲幅度較大，未來(lái)一段時(shí)間需警惕通脹預(yù)期發(fā)散。

保持定力 妥善應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)短期下行壓力

對(duì)于下一階段的工作，報(bào)告指出，中國(guó)人民銀行將繼續(xù)全面貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策。

繼續(xù)保持定力，把握好政策力度和節(jié)奏，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，妥善應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)短期下行壓力，堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣 M2 和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義 GDP 增速相匹配。

注重預(yù)期引導(dǎo)，防止通脹預(yù)期發(fā)散，保持物價(jià)水平總體穩(wěn)定，堅(jiān)持用市場(chǎng)化改革方法降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，推動(dòng)銀行更多運(yùn)用 LPR，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是民營(yíng)、小微企業(yè)的支持。健全可持續(xù)的資本補(bǔ)充體制機(jī)制，重點(diǎn)支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

協(xié)調(diào)好本外幣政策，處理好內(nèi)部均衡和外部均衡之間的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，堅(jiān)持在推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展中防范化解風(fēng)險(xiǎn)，精準(zhǔn)有效處置重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。

深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，形成供給體系、需求體系和金融體系之間的三角良性循環(huán)。

(責(zé)編：白宇、岳弘彬)